سریعترین معامله گران در وال استریت دچار مشکل شده اند

نماد ایمیل یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد را به اشتراک بگذارید و یک فلش خمیده را به سمت راست نشان دهید. نماد توییتر پرنده ای تلطیف شده با دهان باز ، صدای جیر جیر.

نماد توییتر LinkedIn کلمه "در".

آیکون LinkedIn Fliboard یک حرف تلطیف شده F.

نماد فیس بوک Flipboard حرف F.

نماد ایمیل فیس بوک یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

این داستان منحصراً برای مشترکین خودی در دسترس است. خودی شوید و اکنون شروع به خواندن کنید.

اکنون بازخرید

• معامله گران با فرکانس بالا ، که در "فلش پسران" مایکل لوئیس مشهور شده اند ، دچار مشکل شده اند.
• نوسانات کم و افزایش هزینه های عملیاتی باعث می شود HFT ها درآمدی که قبلاً انجام داده اند ، از بین بروند.
• HFT ها تمرکز خود را به سمت مشاغل جایگزین تغییر می دهند.

اگر بخواهند زنده بمانند ، سریعترین معامله گران وال استریت به سرعت بیشتری نیاز دارند.

معامله گران با فرکانس بالا ، وال استریتز که توسط فلش پسران مایکل لوئیس مشهور شد ، از فناوری خود برای رسیدن به معاملات پیش از این رقابت استفاده می کنند. سالهاست که این استراتژی در میلیارد ها دلار افزایش یافته است. اما نوسانات کم و افزایش هزینه های عملیاتی HFT ها را فشرده کرده و موجی از ادغام و بسته شدن را رسوب می کند.

ریچارد Repetto ، تحلیلگر Sandler O'Neill + Partners در یک ایمیل به Business Insider گفت: "شرکت های HFT به دلیل نوسانات کم با سر و صدا سفت و سخت روبرو شده اند.""هم نوسانات ضمنی و هم در داخل ، در پایین ترین سطح بوده است و کسب HFT ها برای کسب گسترش معنی دار دشوار است."

براساس داده های گروه TABB ، کل درآمدهای حاصل از HFT از معاملات سهام بیش از 85 ٪ از 7. 2 میلیارد دلار در سال 2009 به 1. 1 میلیارد دلار در سال 2016 کاهش یافته است. این مشاوره انتظار دارد که درآمد امسال به 900 میلیون دلار کاهش یابد.

اما بسیاری از HFT ها با وجود این محیط ، به دنبال مدل های تجاری خود هستند و به دنبال مدل های تجاری خود هستند.

داگلاس سیفو ، مدیرعامل Virtu Financial ، یک HFT با معامله عمومی ، گفت: "ما اطمینان داریم که نتایج اصلی نتیجه محیط وحشتناک برای یک سازنده بازار است."با خوشحال شدن از نتایج ، ما به طور فعال مدیریت مشاغل خود را برای رشد و ادامه بازده قابل قبول در این محیط ادامه می دهیم. "

نوسانات مزاحم

بازرگانان با فرکانس بالا سالها در حال کاهش درآمد بودند ، اما نوسانات تاریخی کم سال گذشته منجر به یک نقطه شکست شده است.

دیو ویزبرگر ، رئیس سهام در Viblemkts ، یک شرکت فناوری ساختار بازار ، گفت: "هنگامی که بازارها زیاد حرکت نمی کنند ، تقاضا برای کار معامله گران با فرکانس بالا کم است.""این عرضه و تقاضا ساده است."

به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی ، HFT در حال اسکن بازارها برای فرصت هایی است که در آن خریداران و فروشندگان مطابقت ندارند. اما وقتی نوسانات خیلی کم است ، مانند چهار ماه گذشته ، این فرصت ها به سختی می توان به وجود آمد زیرا نوسانات قیمت کمتری وجود دارد.

به همین ترتیب ، نوسانات بالا نیز نامطلوب است. به یک معنا ، HFT نوعی مانند گشت و گذار است. یک گشت و گذار می خواهد در طول موج بالا به امواج برخورد کند-نه در طول جزر و مد کم یا موسمی.

در اینجا مایکل آنتونلی ، یک معامله گر و مدیر عامل فروش سهام عدالت در Robert W. Baird & Co ، یک شرکت مستقر در میلواکی (تأکید خود ماست) است:

این یک سال غیرمعمول است زیرا به سختی اتفاقات مهم در حال حرکت در بازار رخ داده است. فقط عناوینهیچ سکسکه اصلی ماکرو وجود ندارد. بدون ترساندن ابولا. به طور کلی ، شما در حال مشاهده یک افزایش جهانی در داده های کلان هستید. اگر به سراسر جهان می روید ، بازارهای سهام زیادی دارید که واقعاً خوب عمل می کنند. آنها واقعاً قوی هستند. شما بلومبرگ را روشن می کنید و تقریباً همه چیز سبز است.

نوسانات چرخه ای است و بنابراین این محیط آرام به طور نامحدود پابرجا نخواهد بود. اما حتی اگر نوسانات به سطوح عادی بازگردد ، بنا به گفته لری تابب ، بنیانگذار و رئیس گروه TABB ، این صنعت درآمدی را که سه یا چهار سال پیش انجام داده است ، نخواهد دید.

Tabb به Business Insider گفت: "ما احتمالاً می توانیم به 1 میلیارد دلار یا 1. 5 میلیارد دلار برسیم." اما 2 میلیارد دلار یا 3 میلیارد دلار نیست. "

نوسانات فقط بخشی از معادله است

به گفته دون راس ، مدیرعامل PDQ Enterprises ، شرکت مادر شرکت مادر CODA Markets Platform تجارت سهام ، نوسانات کم فقط یک مسئله با HFT است.

راس به Business Insider گفت: "نوسانات پایین مسئله ای است که معامله گران با فرکانس بالا سالها با آن روبرو بوده است: افزایش هزینه های مبادله."

HFT برای ذخیره سرورهای خود در همان ساختمان موتورهای تطبیق ، مبادلات مانند NASDAQ و NYSE را پرداخت می کند. اما به گفته ویزبرگر ، قیمت این سرویس که به عنوان Coleocation به آن گفته می شود ، گران تر شده است.

وی گفت: "این کار با یک اتصال گیگ به موتور تطبیق آغاز شد ، سپس آنها 10 اتصال گیگ ، سپس 40 اتصال گیگ ارائه دادند."

ویزبرگر گفت: "[معامله گران با فرکانس بالا] لزوماً بیشتر نمی خواهند.""آنها فقط نمی خواهند با این رقابت یکپارچه شوند."

بر اساس گزارش مت ترنر از Business Insider، این افزایش هزینه ها باعث خشم بسیاری از افراد در صنعت شده است. تاب گفت: «[هزینه های بالا] طبیعی جدید است.

بعدش چی؟

HFT ها دیگر نمی توانند به سرعت تکیه کنند. به گفته Gaurav Chakravorty، مدیرعامل qplum، برای سازگاری با محیط جدید، آنها باید تمرکز فناوری خود را از سرعت به پیش بینی تغییر دهند. چاکراورتی قبلا در Tower Research، یکی از HFT های برتر کار می کرد، و شرکت او اخیرا گزارشی در مورد نوآوری در تجارت منتشر کرده است. او گفت که شرکت های تجاری با فرکانس بالا "در مقابل یک بولدوزر پول جمع می کنند."

چاکراورتی گفت: «HFT ها باید تمرکز یک ذهن بر تأخیر را کاهش دهند.» و آنها باید با استفاده از فناوری یادگیری عمیق به دنبال فرصت های سود باشند.

فناوری یادگیری عمیق به رایانه ها اجازه می دهد تا بدون برنامه ریزی چیزهایی را یاد بگیرند. به گفته Chakravorty، HFT ها می توانند از فناوری یادگیری عمیق برای شناسایی سیگنال ها استفاده کنند، مانند زمانی که شخصی سفارش را لغو می کند، که می تواند به فرصت های پول سازی منجر شود. چاکراورتی گفت HFT ها در توسعه فناوری خوب هستند، بنابراین ایجاد تغییر کار دشواری نخواهد بود. اما طبق گفته گلدمن ساکس، این کار هزینه خواهد داشت.

این بانک گفت: «به علاوه، پیشرفت های فناوری در فضا مستلزم سرمایه گذاری های مستمر برای رقابتی ماندن است».

مارک اسمیت، مدیر عامل سیمبیونت، یک شرکت فناوری بلاک چین، به Business Insider گفت که از HFT هایی می شناسد که به دنبال استفاده از فناوری خود برای بهره برداری از فرصت های سود در بازارهای خصوصی هستند.

اسمیت گفت: "دو HFT وجود دارد که من با آنها صحبت کرده ام که به دنبال دارایی های کم ارزش در بازار خصوصی هستند."با شرکت های کمتری که سهامی عام می شوند، فرصت های بیشتری وجود دارد.»

HFT ها همچنین به دنبال گسترش فناوری های ارائه شده خود هستند. به عنوان مثال، Virtu Financial به طور مشخص با JPMorgan برای ارائه فناوری به بانک برای بهبود عملیات تجارت الکترونیکی خود شریک شد. Sun Trading، یک شرکت تجاری با فرکانس بالا مستقر در شیکاگو، مثال دیگری را ارائه می دهد. این شرکت در 20 آگوست یک همکاری فناوری را با Instinet، یکی از بخش های بانک ژاپنی Nomura، اعلام کرد تا به آن کمک کند تا برای تغییرات در مقررات اروپایی آماده شود.

جو سیولی در گزارشگری مشارکت داشت.