ظهور معامله گران خرده فروشی

همه ما می دانیم که همه گیر برای همیشه زندگی مردم و اقتصاد را تغییر داده است. اما آیا این امر همچنین باعث تغییر دائمی در رفتار سرمایه گذاران فردی شده است؟این سؤالی است که بسیاری از جانبازان بازار از ژانویه سال 2021 با آنها روبرو شده اند ، هنگامی که افراد جوان ، جیب هایی که با بررسی های محرک و سرگرمی در میان محدودیت های تحرک همه گیر ، ریخته شده در سهام شرکت های محاصره شده GAMESTOP (GME) و AMC Entertainment (AMC) ریخته می شوند. حمله جمعی آنها پس از شروع گروهی از بازرگانان خرده فروشی در Reddit ، یک بستر رسانه های اجتماعی ، یک حمله هماهنگ به صندوق های پرچین را کوتاه کردن سهام GME و AMC آغاز کرد. 1 این دو "Meme Stock" به اوج های تاول زده می شوند و برخی از افراد میلیونر را یک شبه ساختند. از آن زمان قیمت ها از قله های خود فرو رفته اند ، و تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که بیشتر سرمایه گذاران خرده فروشی که از مشروط Reddit به GME و AMC پیروی می کنند ، احتمالاً در بهترین حالت بازده خاموش را برداشته اند. با این وجود ، با ورود پاییز 2021 ، بدیهی بود که سرمایه گذاران خرده فروشی ایمان خود را از دست نداده اند ، یا در سهام Meme مورد علاقه خود یا به طور کلی سرمایه گذاری سهام. از تاریخ 30 سپتامبر ، GME ، AMC و یکی دیگر از سهام Meme Meme ، شرکت Koss (KOSS) ، همه هنوز هم بالاتر از سطح سال قبل خود معامله می کردند و حاکی از ادامه حمایت سرمایه گذار است. در همین حال ، مشارکت بازار سرمایه گذار خرده فروشی روند رو به بالا را ادامه می دهد. سهم سرمایه گذاران خرده فروشی از کل حجم معاملات سهام در حال حاضر به 25 ٪ نزدیک شده است ، از 20 ٪ در سال 2020 و 10-15 ٪ دهه گذشته. و همه آنها در حال تعقیب سهام Meme نیستند. نسل جدیدی از سرمایه گذاران خرده فروشی جوان با هدف شرکت کنندگان در بازار بلند مدت ، سهام خود را خریداری می کنند.

نمایشگاه 1: سهم سرمایه گذاران انفرادی از حجم معاملات سهام ایالات متحده به سال

سرمایه گذاران با ارزش خالص تحت تأثیر حضور معامله گر خرده فروشی قرار نگرفته اند ، که علاقه خود را به چند نام شرکت ها متمرکز کرده است. اما سرمایه گذاران خرده فروشی به بازرگانان نهادی حرفه ای ثابت کرده اند که می توانند نیرویی باشند که در معاملات تک سهام با آنها حساب می شوند. آنها می توانند استراتژی های پیشرفته معاملاتی تاکتیکی را که عمداً از موقعیت های صندوق پرچین استفاده می کنند ، اجرا کنند تا قیمت سهام یک شرکت را به مراتب فراتر از ارزش ذاتی خود فشار دهند.

نه معامله گر خرده فروشی dot.com شما

آخرین باری که بازرگانان خرده فروشی به بازار سهام حمله کردند و به طور گسترده در طول حباب dot.com در اوایل دهه 2000 بود. در آن زمان ، سرمایه گذاران خرده فروشی گروهی پراکنده از بازرگانان عمدتاً تازه کار بودند که بر اساس چشم اندازهای گل سرخ استارتاپ ها از آینده ، به سهام فناوری منتقل می شدند. بسیاری از بازرگانان خرده فروشی در بازار امروز دارای سالها تجربه معاملاتی در برنامه های تلفن همراه fintech مانند Robinhood هستند. در سال 2019 ، Robinhood با کاهش کمیسیون های معاملاتی به صفر ، دسترسی به بازار را افزایش داد ، که آبشار حرکات گربه کپی توسط چارلز شواب ، TD Ameritrade و Fidelity را تنظیم کرد. قفل های ناشی از همه گیر در سال 2020 سپس کارها را به تجهیزات بالایی زدند ، زیرا سرمایه گذاران خرده فروشی بحث و گفتگوهای صمیمانه در مورد سهام و استراتژی های تجارت در انجمن های رسانه های اجتماعی مانند Wallstreetbets Reddit (WSB) را آغاز کردند. مجمع WSB در ژانویه میلیون ها دنبال کننده داشت که بسیاری از آنها با تمایل به حمله به تأسیس صندوق پرچین هدایت شدند. یادآور وال استریت اشغال ، بسیاری از اعضای WSB در هنگام فروپاشی مالی توسط وثیقه شرکتهای سرمایه گذاری مورد تجاوز قرار گرفتند. Redditors با دیدن 140 ٪ فوق العاده از سهام GME ، راهبردی را برای مجازات صندوق های محافظت و به دست آوردن سود در این فرآیند ابداع کرد. آنها سفارشات خرید خود را همزمان کردند و گزینه های تماس ارزان قیمت و خارج از پول 2 را خریداری کردند تا از سرمایه ای که به آنها دستور داده بودند ، استفاده کنند و در نتیجه حرکات بالایی برای قیمت سهام قبلی GME و AMC انجام شود. تغییر ناگهانی جهت قیمت صندوق های تامینی را مجبور به خرید سهام بیشتر AMC و GME برای پوشش شرط بندی های کوتاه کرد. تأثیر کلاسیک "فشار کوتاه" 3 و همچنین ادامه خرید توسط سرمایه گذاران خرده فروشی ، قیمت سهام Meme را بر روی یک مارپیچ رو به بالا ارسال کرد. در 27 ژانویه تنها ، قیمت سهام GME ، AMC و KOSS به ترتیب 135 ٪ ، 301 ٪ و 480 ٪ افزایش یافت. در سطح اوج خود ، آنها بازده یک ساله 3500 ٪ (GME) ، 1،250 ٪ (AMC) و 2،850 ٪ (KOSS) را تولید کردند. بازرگانان خرده فروشی ممکن است توانایی جابجایی کل بازارها را نداشته باشند ، اما حجم معاملات در سهام Meme در قله های خود نشان می دهد که هنگام هدف قرار دادن جمعی یک شرکت واحد و به آرامی ، می توانند چقدر نیرویی داشته باشند. به عنوان مثال ، کوس بیش از 6 ٪ از کل حجم معاملات سالانه خود را در سه روز جداگانه رخ داد ، در حالی که حجم معاملات S& P 500 هرگز در هر روز بالاتر از 1 ٪ نبود.

برداشت های دروغین

داستانهای برخی از سرمایه گذاران خرده فروشی که یک شبه به میلیونر تبدیل می شوند ، عناوین تماشایی را ایجاد می کنند - و تصور نادرستی از چگونگی احتمالاً بیشتر خریداران سهام Meme ایجاد کردند. بیشتر سرمایه گذاران پس از آنكه سرمایه گذاران Reddit آنها را به سطح چشم نواز سوق دادند ، در سهام ریختند. اما طرف دیگر داستان این است که GME ، AMC و KOSS نیز سخت و سریع از اوج خود فرو رفتند. در تاریخ 30 سپتامبر ، قیمت سه سهام نسبت به قله های ژانویه 40-75 ٪ کاهش یافته است و پس از رسیدن به اوج مربوطه ، حداکثر ضرر بین 70-90 ٪ را متحمل شده است.

نمایشگاه 2: حداکثر 1 ساله سهام Meme در مقابل S& P 500

نمایشگاه 3: نزولی سهام Meme

برای قفل شدن در چنین بازده های خارق العاده ، سرمایه گذاران باید قبل از ژانویه سال 2021 سرمایه گذاری کرده و آنها را در اوج یا اطراف خود فروخته باشند. در حالی که ممکن است برخی از سرمایه گذاران خرده فروشی این کار را انجام داده اند ، اکثریت آنها را به بازار ریختند تا سهام خود را در افزایش شهاب سنگ خود تعقیب کنند و با کاهش قیمت سهام ، آنها را در معرض خطر ضرر قرار دهند.

بازده سرمایه گذار

یکی از راه های سنجش بازده متوسط سرمایه گذار Meme این است که به حجم روزانه سهام معامله شده برای هر شرکت Meme ، در هر روز در 12 ماه تا 30 سپتامبر و همچنین قیمت روزانه هر سهام باز ، بالا و قیمت پایین نگاه کنید. بشرما پس از آن وزن روزانه را از قیمت های باز ، بالا و پایین با نسبت حجم معاملات سالانه که در هر روز معین اتفاق می افتد ، باز می گردیم. جمع بندی مقادیر ، بسته به اینکه آیا آنها در هر روز معین در قیمت بالا ، پایین یا افتتاحیه خریداری شده اند ، طیف وسیعی از بازده 4 را که می توانستند به طور متوسط تجربه کنند ، ایجاد می کند. 5

نمایشگاه 4: بازده سهام Meme با وزن بازده ، با قیمت خرید

خرید سهام Meme در پایین روزانه می تواند بازده سالانه بین 14 تا 33 درصد ایجاد کند. با این حال ، خرید در اوج ، بازده بین 10 ٪ منفی و 18 ٪ منفی را نشان می دهد. در عین حال ، خرید سهام در باز ، بازده بین 1 تا 14 ٪ خواهد بود. اگرچه فقط یک تقریب ، تجزیه و تحلیل نشان می دهد که در حالی که برخی از سرمایه گذاران دستاوردهای گسترده ای را تجربه کرده اند و برخی دیگر ممکن است ضررهای فلج کننده ای متحمل شده باشند ، بیشتر سرمایه گذاران فردی که سهام Meme را تجارت می کنند احتمالاً بازده های خاموش تری را تجربه کرده اند.

یک رویکرد منضبط تر

بدیهی است ، سرمایه گذاران در جاسوسی (ETF که S& P 500 را ردیابی می کند) چنین اوج هایی را تجربه نکرده اند ، اما هیچ یک از آنها ضررهای بزرگی نداشته اند. در دوره یک ساله 6 که سهام Meme در هزاران درصد اندازه گیری شده است و قیمت از قله ها تا 90 درصد کاهش می یابد ، جاسوسی حداکثر 35 ٪ و حداکثر کاهش تنها 7. 5 ٪ را داشت. تعقیب بازده به طور معمول منجر به نوسانات شدید و پتانسیل خسارات بیش از حد می شود. همچنین اعتماد به نفس و توانایی برنامه ریزی را تضعیف می کند. علاوه بر این ، در طول استراتژی های سرمایه گذاری با نوسانات طولانی مدت ، مانند خرید سهام Meme ، به طور معمول به اندازه رویکردهای با نظم و انضباط بیشتر از قدرت بازده مرکب سود نمی برند. به همین دلیل است که مدیریت ثروت BNY ملون از عملکرد به نفع یک رویکرد سرمایه گذاری مبتنی بر رشته های نهادی تعیین تخصیص دارایی مناسب ، تعادل مجدد فرصت طلبانه و سرمایه گذاری باقی مانده است. این اصول اصلی نه تنها سرمایه گذاران را قادر می سازد تا تصمیمات زندگی را با اطمینان بیشتر برنامه ریزی کنند ، بلکه می توانند به ثروت بیشتری نیز منجر شوند. در حالی که پیش بینی آینده سرمایه گذاری Meme دشوار است ، ما شاهد تغییر دائمی در چشم انداز سرمایه گذار خرده فروشی هستیم ، با افزایش تعداد هزاره ها و ژنرال Zers سهولت سرمایه گذاری از طریق برنامه ها را در آغوش می گیرند. در مدیریت ثروت BNY Mellon ما آماده آموزش سرمایه گذاران جدید هستیم که چرا استراتژی های سرمایه گذاری بلند مدت انضباطی باعث می شود که سهام Meme Chase به مراتب کمرنگ تر به نظر برسد.

Footnotes 1 Shorting یک استراتژی معاملاتی است که شامل فروش سهام در انتظار این است که می توان آن را با قیمت پایین تر خریداری کرد. یک سرمایه گذار با وام گرفتن سهام از یک کارگزار با یک قیمت ، فروش آن با قیمت بازار و خرید آن با قیمت پایین تر برای تکمیل معامله وام ، سود می برد. 2 گزینه فراخوان خارج از پول دارای قیمت اعتصاب است که بسیار بالاتر از جایی است که سهام در حال تجارت است. خرید تماس های خارج از پول به صورت عمده (همانطور که سرمایه گذاران Meme انجام دادند) می تواند فشار کارگزاران را برای خرید سهام زیرین برای محافظت از ریسک خود افزایش دهد. 3 فشار کوتاه از زمانی شروع می شود که قیمت سهام به طور غیر منتظره ای بیشتر می شود و سرمایه گذاران را مجبور می کنند سهام خود را به جای آن خریداری کنند تا شرط های کوتاه خود را بپوشانند. 4 بازده در طی 10/1/2020-9/30/2021 5 5 برای رسیدن به بازده تخمین زده شده برای یک سرمایه گذار "متوسط" در سهام Meme ، ما بازده وزنی را از بالا ، پایین و قیمت باز در هر روز معاملات تا آن روز خلاصه کردیمنسبت کل معاملات سال. به عنوان مثال ، اگر در اول فوریه GME با 100 دلار باز شد و با 105 دلار بسته شد ، بازده روزانه 5 ٪ بود. اگر بالا و پایین برای روز به ترتیب 110 دلار و 95 دلار باشد ، بازده روزانه از قیمت بالا و پایی ن-4. 55 ٪ و 10. 53 ٪ بود. در مرحله بعد ، ما سهم معاملات یک ساله را که در یک روز معین رخ داده است تعیین می کنیم. اگر در سال کامل 100 میلیون سهام مبادله ای داشته باشد ، با 5 میلیون نفر در اول فوریه معامله شد ، 5 ٪ از سهام در این تاریخ معامله می شدند. سهم در عملکرد کامل سال در اول فوریه در این سناریو برای سرمایه گذاران که در باز (5 ٪ 5 5 ٪) ، -0. 23 ٪ (5 ٪ x-4. 55 ٪) برای سرمایه گذار که در بالا خریداری کرده اند ، 25 ٪ است. و 0. 53 ٪ (5 ٪ x 10. 53 ٪) برای سرمایه گذار که در کم خریداری شده است. خلاصه این ارقام برای کلیه روزهای معاملاتی بین 10/1020 - 9/30/2021 نتیجه بازدهی را که در اینجا بررسی می کنیم نتیجه می گیرد. استفاده ما از بازده روزانه از باز ، بالا و پایین و نسبت سهام مبادله شده در هر روز معینی ، منجر به بازده ای می شود که می تواند میانگین بازده برای همه سرمایه گذاران که در طول سال این نام را معامله می کنند ، تقریبی باشد. به عبارت دیگر ، متوسط سرمایه گذار. 6 دوره یک ساله از 10/1/2020-9/30/2021

بینشهای مرتبط

اقتصاد بازار

تجمع بازار سهام می تواند متوقف شود

اقتصاد بازار

محوری از محوری فدرال رزرو: بازار نرخ در حال حاضر در ماه مه قیمت گذاری در افزایش اضافی

اقتصاد بازار

آیا فدرال محوری خواهد بود؟بازار فکر می کند ... ما هنوز قانع نشده ایم

افشای

این ماده فقط برای اهداف مصور/آموزشی ارائه شده است. این ماده برای تشکیل مشاوره قانونی ، مالیاتی ، سرمایه گذاری یا مالی در نظر گرفته نشده است. تلاش شده است تا اطمینان حاصل شود که مطالب ارائه شده در اینجا در زمان انتشار دقیق است. با این حال ، این ماده در نظر گرفته نشده است که توضیحی کامل و جامع از قانون در هر زمینه یا کلیه گزینه های مالیاتی ، سرمایه گذاری یا مالی موجود باشد. اطلاعات مورد بحث در اینجا ممکن است برای هر سرمایه گذار قابل استفاده یا مناسب نباشد و فقط باید پس از مشورت با متخصصانی که وضعیت خاص شما را بررسی کرده اند استفاده شود. بانک نیویورک ملون ، شعبه DIFC ("شرکت مجاز") در حال برقراری ارتباط این مواد به نمایندگی از بانک نیویورک ملون است. بانک نیویورک ملون یک شرکت تابعه کاملاً متعلق به بانک نیویورک ملون است. این ماده فقط برای مشتریان حرفه ای در نظر گرفته شده است و هیچ شخص دیگری نباید بر آن عمل کند. این شرکت مجاز توسط اداره خدمات مالی دبی تنظیم می شود و در مرکز مالی بین المللی دبی ، ساختمان Exchange 5 شمالی ، سطح 6 ، اتاق 601 ، P. O واقع شده است. جعبه 506723 ، دبی ، امارات. بانک نیویورک ملون تحت نظارت و تنظیم وزارت خدمات مالی ایالتی نیویورک و فدرال رزرو و توسط اداره مقررات محتاطانه مجاز است. شعبه بانک نیویورک ملون لندن منوط به مقررات توسط سازمان رفتار مالی و مقررات محدود توسط اداره مقررات محتاطانه است. جزئیات مربوط به میزان مقررات ما توسط مرجع مقررات محتاطانه در صورت درخواست از ما در دسترس است. بانک نیویورک ملون با مسئولیت محدود در ایالت نیویورک ، ایالات متحده گنجانیده شده است. دفتر مرکزی: خیابان 240 گرینویچ ، نیویورک ، نیویورک ، 10286 ، ایالات متحده. در ایالات متحده آمریکا تعدادی از خدمات مرتبط با خدمات دفتر خانواده مدیریت ثروت BNY Mellon - بین المللی از طریق بانک نیویورک ملون ، شعبه لندن ، یک میدان کانادا ، لندن ، E14 5AL ارائه می شود. شعبه لندن در انگلیس و ولز با شماره FC 005522 و BR000818 ثبت شده است. خدمات مدیریت سرمایه گذاری از طریق BNY Mellon Management Investment Emea Limited ، BNY Mellon Center ، One Canada ، London E14 5AL ارائه می شود ، که در شماره 1118580 در انگلستان ثبت شده است و توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. خدمات اعتماد و مدیریت خارج از کشور از طریق شرکت BNY Mellon Trust (Cayman) Ltd.