برخی از قسمت های این صفحه در نسخه مرورگر فعلی شما پشتیبانی نمی شوند. لطفاً به نسخه مرورگر اخیر ارتقا دهید.

بازارهای ایالات متحده در 5 ساعت 26 دقیقه باز می شوند

آینده S& P

آینده داو

آینده Nasdaq

آینده راسل 2000

نفت خام

نقره

یورو/دلار

پیوند 10 ساله

GBP/USD

USD/JPY

BTC-USD

CMC Crypto 200

ftse 100

Nikkei 225

محاسبه مقدار ذاتی Intuit Inc. (NASDAQ: INTU)

آیا قیمت سهم ژانویه شرکت Intuit (NASDAQ: INTU) منعکس کننده آنچه واقعاً ارزش آن را دارد؟امروز ، ما با استفاده از پیش بینی جریان نقدی آینده شرکت و تخفیف آنها به ارزش امروز ، ارزش ذاتی سهام را تخمین می زنیم. این کار با استفاده از مدل تخفیف نقدی (DCF) انجام می شود. قبل از اینکه فکر کنید قادر به درک آن نخواهید بود ، فقط بخوانید! این در واقع بسیار پیچیده تر از آنچه تصور می کنید است.

ما هشدار می دهیم که روش های زیادی برای ارزیابی یک شرکت وجود دارد و مانند DCF ، هر تکنیک در سناریوهای خاص مزایا و مضراتی دارد. اگر می خواهید در مورد جریان نقدی با تخفیف اطلاعات بیشتری کسب کنید ، دلیل اصلی این محاسبه را می توان با جزئیات در مدل تجزیه و تحلیل Simply Wall ST خواند.

آیا Intuit نسبتاً ارزشمند است؟

ما قصد داریم از یک مدل DCF دو مرحله ای استفاده کنیم که همانطور که از نام آمده است ، دو مرحله از رشد را در نظر می گیرد. مرحله اول به طور کلی یک دوره رشد بالاتری است که به سمت ارزش ترمینال می رود و در دوره "رشد پایدار" دوم اسیر می شود. برای شروع کار ، ما باید ده سال جریان نقدی را تخمین بزنیم. در صورت امکان از برآوردهای تحلیلگر استفاده می کنیم ، اما در صورت وجود این موارد ، جریان نقدی آزاد قبلی (FCF) را از آخرین برآورد یا ارزش گزارش شده استخراج می کنیم. ما فرض می کنیم شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد را کاهش می دهند ، سرعت انقباض آنها را کند می کنند و شرکت هایی که با افزایش جریان نقدی آزاد رشد می کنند ، سرعت رشد آنها را در این دوره کند می بینند. ما این کار را انجام می دهیم تا نشان دهد که رشد در سالهای اولیه نسبت به سالهای بعد تمایل به کند شدن بیشتر دارد.

DCF همه چیز در مورد این ایده است که یک دلار در آینده امروز از یک دلار با ارزش کمتر است ، بنابراین ما ارزش این جریان های نقدی آینده را به ارزش تخمینی آنها در دلار امروز تخفیف می دهیم:

تخمین 10 ساله پول نقد آزاد (FCF)

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

Levered FCF ($ ، میلیون ها)

منبع تخمین نرخ رشد

ارزش فعلی (میلیون ها دلار) تخفیف 7. 7 ٪

("EST" = نرخ رشد FCF که توسط Simply Wall ST تخمین زده می شود) ارزش فعلی جریان نقدی 10 ساله (PVCF) = 48B دلار آمریکا

مرحله دوم به عنوان ارزش ترمینال نیز شناخته می شود ، این جریان نقدی تجارت پس از مرحله اول است. فرمول رشد گوردون برای محاسبه ارزش ترمینال در نرخ رشد سالانه آینده برابر با میانگین 5 ساله عملکرد اوراق قرضه 10 ساله دولت 2. 0 ٪ استفاده می شود. ما جریان نقدی ترمینال را با هزینه 7. 7 ٪ ارزش امروز به ارزش امروز تخفیف می دهیم.

مقدار ترمینال (تلویزیون) = FCF₂₀₃₂× (1 + G) ÷ (R - G) = 10B $ آمریکا (1 + 2. 0 ٪) ÷ (7. 7 ٪ - 2. 0 ٪) = 181B دلار آمریکا

مقدار فعلی مقدار ترمینال (PVTV) = تلویزیون / (1 + R) 10 = 181B دلار آمریکا (1 + 7. 7 ٪) 10 = 87B دلار آمریکا

ارزش کل مبلغ جریان نقدی برای ده سال آینده به علاوه ارزش ترمینال تخفیف است که منجر به کل ارزش سهام می شود که در این حالت 135B دلار آمریکا است. برای به دست آوردن ارزش ذاتی در هر سهم ، ما این را با تعداد کل سهام برجسته تقسیم می کنیم. نسبت به قیمت سهام فعلی 389 دلار آمریکا ، این شرکت در مورد ارزش منصفانه با تخفیف 19 ٪ به جایی که قیمت سهام در حال حاضر معامله می شود ، ظاهر می شود. فرضیات موجود در هر محاسبه تأثیر زیادی در ارزیابی دارد ، بنابراین بهتر است این را به عنوان یک تخمین خشن مشاهده کنیم ، نه دقیق تا آخرین درصد.

فرضیات مهم

ما اشاره می کنیم که مهمترین ورودی ها به یک جریان نقدی با تخفیف ، نرخ تخفیف و البته جریان نقدی واقعی است. بخشی از سرمایه گذاری با ارزیابی شخصی شما از عملکرد آینده یک شرکت ارائه می شود ، بنابراین خودتان را امتحان کنید و فرضیات خود را بررسی کنید. DCF همچنین چرخه احتمالی یک صنعت یا نیازهای سرمایه آینده یک شرکت را در نظر نمی گیرد ، بنابراین تصویری کامل از عملکرد بالقوه یک شرکت ارائه نمی دهد. با توجه به اینکه ما به عنوان سهامداران بالقوه به Intuit نگاه می کنیم ، از هزینه سهام به عنوان نرخ تخفیف استفاده می شود ، نه هزینه سرمایه (یا میانگین هزینه سرمایه ، WACC) که بدهی را تشکیل می دهد. در این محاسبه ما از 7. 7 ٪ استفاده کرده ایم که مبتنی بر بتا اهرم 1. 020 است. بتا اندازه گیری نوسانات سهام است ، در مقایسه با کل بازار. ما بتا خود را از میانگین بتا صنعت شرکتهای قابل مقایسه در سطح جهانی دریافت می کنیم ، با محدودیت تحمیل شده بین 0. 8 تا 2. 0 که این یک محدوده معقول برای یک تجارت پایدار است.

تجزیه و تحلیل SWOT برای Intuit

استحکام - قدرت

بدهی به عنوان یک خطر تلقی نمی شود.

ضعف

درآمد طی یک سال گذشته کاهش یافته است.

سود سهام در مقایسه با 25 ٪ برتر پرداخت کنندگان سود سهام در بازار نرم افزار کم است.

فرصت

پیش بینی می شود درآمد سالانه سریعتر از بازار آمریکا رشد کند.

قیمت سهم فعلی زیر تخمین ما از ارزش منصفانه است.

تهدید

پیش بینی می شود درآمد نسبت به 20 ٪ در سال کندتر شود.

حرکت در:

ارزیابی از نظر ساخت پایان نامه سرمایه گذاری شما تنها یک طرف سکه است و نباید تنها معیار شما هنگام تحقیق در مورد یک شرکت باشد. به دست آوردن یک ارزیابی بی پروا با یک مدل DCF امکان پذیر نیست. در عوض ، بهترین استفاده برای یک مدل DCF ، آزمایش فرضیات و نظریه های خاص است تا ببینیم آیا آنها منجر به کم ارزش بودن شرکت می شوند یا بیش از حد ارزش گذاری می کنند. اگر یک شرکت با نرخ متفاوتی رشد کند ، یا اگر هزینه سهام عدالت یا نرخ ریسک به شدت تغییر کند ، بازده می تواند بسیار متفاوت به نظر برسد. برای Intuit ، ما سه عامل اضافی را که باید بیشتر مورد بررسی قرار داده ایم:

خطرات: به عنوان نمونه ، ما 2 علامت هشدار دهنده برای Intuit پیدا کرده ایم که باید قبل از سرمایه گذاری در اینجا در نظر بگیرید.

مدیریت: آیا خودی ها سهام خود را افزایش داده اند تا از احساسات بازار برای چشم انداز آینده Intu استفاده کنند؟مدیریت و تجزیه و تحلیل هیئت مدیره ما را با بینش در مورد جبران خسارت مدیرعامل و عوامل حاکمیت بررسی کنید.

سایر مشاغل محکم: بدهی پایین ، بازده بالا در سهام و عملکرد خوب گذشته برای یک تجارت قوی اساسی است. چرا لیست تعاملی سهام ما با اصول تجاری محکم را کشف نکنید تا ببینید آیا شرکت های دیگری وجود دارند که ممکن است شما در نظر نگرفته باشید!

ps. به سادگی Wall ST هر روز محاسبه DCF خود را برای هر سهام آمریکایی به روز می کند ، بنابراین اگر می خواهید ارزش ذاتی هر سهام دیگر را پیدا کنید ، فقط در اینجا جستجو کنید.

در مورد این مقاله بازخورد دارید؟نگران محتوا هستید؟مستقیماً با ما در تماس باشید. از طرف دیگر ، تیم تحریریه ایمیل (AT) SimplyWallst.com.

این مقاله توسط Simply Wall ST از نظر ماهیت کلی است. ما فقط بر اساس داده های تاریخی و پیش بینی های تحلیلگر فقط با استفاده از یک روش بی طرفانه ارائه می دهیم و مقالات ما به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته نشده است. این توصیه ای برای خرید یا فروش سهام نیست و اهداف شما یا وضعیت مالی شما را در نظر نمی گیرد. هدف ما این است که تجزیه و تحلیل متمرکز بلند مدت را که توسط داده های اساسی هدایت می شود ، ارائه دهیم. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما ممکن است در آخرین اطلاعیه های حساس به قیمت یا مواد کیفی عامل نباشد. به سادگی Wall ST هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارد.

به یک جلسه تحقیقاتی کاربر پرداخت شده بپیوندید ، شما در حالی که به ما کمک می کنید تا ابزارهای سرمایه گذاری بهتری را برای سرمایه گذاران فردی مانند خودتان بسازید ، کارت هدیه 30 دلاری آمازون دریافت خواهید کرد. اینجا ثبت نام کنید